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指數監測模型結果顯示，2021年10月，中國銅產業月度景氣指數為36.2，較上月上升0.5，位于“正常”區間運行；先行合成指數為94.7，較上月下降3.4。近13個月中國銅產業月度景氣指數見表1。

表1  2020年10月至2021年10月

中國銅產業月度景氣指數表

2021年10月，中國銅產業月度景氣指數在持續下降后小幅回升，上升0.5至36.2，位于正常區間運行。中國銅產業月度景氣指數變化趨勢如圖1所示。

圖1 中國銅產業月度景氣指數變化趨勢圖

由圖2中國銅產業景氣信號燈可見，2021年10月，在構成中國銅產業月度景氣指數的9個指標中，主營業務收入、利潤總額2個指標位于“偏熱”區間；LME銅結算價、M2、進口量指數、房屋銷售面積、電力電纜、銅生產總量6個指標位于“正常”區間；投資總額1個指標位于偏冷區間。

圖2 中國銅產業景氣信號燈圖

2021年10月，中國銅產業先行合成指數94.7，較上月下降3.4，持續下降。中國銅產業合成指數曲線如圖3所示。在構成中國銅產業先行合成指數的6個指標中（季調后數據），M2、進口量、房屋銷售面積環比分別下降1.3%、83.3%、3.9%。LME銅價、固定資產投資、電力電纜環比分別上升2.8%、1.9%、0.7%。

圖3 中國銅產業合成指數曲線圖

2021年10月，中國銅產業運行呈現以下4方面特點。

1、銅冶煉企業生產經營持穩，產量穩中略降

10月份國內銅精礦加工費整體處于年內較好水準，硫酸價格高位運行，國內銅冶煉企業主動檢修意愿不高；但國內電力供應愈發緊張，部分冶煉廠被動檢修，繼續制約冶煉廠產量，因此10月份國內陰極銅產量增長不及預期，環比產量穩中略降。

在銅礦供應維持穩定恢復趨勢態勢下，10月國內銅精礦加工費整體處于年內較好水準。截至10月末，銅精礦現貨TC報62-64美元/噸，較上個月回調2-3美元/噸（見圖4）。

圖4 銅精礦現貨TC價格走勢圖

2、加工企業限產，終端市場需求趨于疲軟

進入10月份旺季后，由于能耗雙控政策趨嚴，疊加能源端供應短缺，各省市嚴控高耗能企業用電，銅下游企業也受到廣泛波及。銅桿線品類加工費處于相對低位品種，開工率下滑最為明顯，銅管及銅板帶加工企業（尤其是普帶）開工率也出現小幅下滑，而銅箔受益于新能源汽車的爆發式增長表現相對較好。

終端市場各領域需求呈現旺季不旺的特征。全國電網工程完成投資額較上月略有增加，但仍不及去年同期。空調內銷市場整體出貨節奏平緩，大型企業持穩，中小品牌銷量下滑趨勢較明顯；空調出口由于去年基數較高，加上廣東地區限電對訂單交付有較大影響，導致出口增速持續放緩。汽車市場仍處于低位運行，原料價格和芯片供應問題，導致汽車產銷形式壓力較大，唯有新能源汽車產銷量連創新高。

3、銅價重心整體上移

10月內盤滬銅整體與外盤走勢相一致，10月銅價先抑后揚，重心整體上移。LME當月和三個月期銅均價分別為9777美元/噸和9634美元/噸，同比分別上漲45.9%和43.5%，環比分別上漲4.9%和3.3%。10月，SHFE當月和三個月期銅均價分別為73293元/噸和71657元/噸，同比分別上漲41.8%和38.9%，環比分別上漲5.9%和3.3%。

4、精銅進口持續大幅下滑，環比略增

據海關數據統計，9月份精銅進口26.0萬噸，同比大幅下降49.9%，環比增長3.2%，單月精銅進口量同比大幅下滑主要是由于去年高基數效應。9月份銅精礦進口211.1萬噸，同比微降1.3%，環比增長11.9%。

另外，再生銅進口持續向好，9月再生銅進口量為13.4萬噸，同比增長68.3%，環比增長3.6%。再生銅進口政策實施以來，再生銅進口量持續呈現向好發展趨勢，有利于彌補我國對銅精礦原料的依賴程度，促使國內企業原料供應結構優化。

綜合而言，2021年10月，中國銅產業整體階段性平穩運行，但壓力仍在。初步預計，中國銅產業景氣指數仍將位于“正常”區間運行。

來源：中國有色金屬報